“財(cái)富傳承” 是國內(nèi)近年比較流行的一個(gè)詞，金融機(jī)構(gòu)、 律所、 財(cái)稅公司、 信托公司的加入讓這個(gè)行業(yè)變得漸漸熱鬧起來。2020年的疫情讓人們更多地思考， 面對(duì)人生的不確定，如何把自己積累的財(cái)富傳給下一代。作為近年來新興的保險(xiǎn)金信托在當(dāng)下迎來了新的機(jī)遇。

一、什么是家族信托

說到財(cái)富傳承的時(shí)候，許多人第一個(gè)會(huì)想到的是家族信托。實(shí)踐中，許多人將家族信托與理財(cái)產(chǎn)品混為一談。理財(cái)產(chǎn)品是金融機(jī)構(gòu)通過募集投資者的資金、以該資金保值增值為目的而由其加以管理的一種投資。如信托公司推出的“集合資金信托計(jì)劃”，商業(yè)銀行推出的“理財(cái)計(jì)劃”，基金管理公司推出的“投資基金”等。由于目前市場(chǎng)上各類理財(cái)產(chǎn)品多采用“信托型”的契約法律關(guān)系，尤其是信托公司的產(chǎn)品有些直接冠名為“信托計(jì)劃”，加上家族信托財(cái)產(chǎn)亦有部分涉及到如何投資理財(cái)，導(dǎo)致大眾將家族信托與信托型理財(cái)產(chǎn)品混同，這是對(duì)家族信托的一種嚴(yán)重誤解。

中國銀保監(jiān)會(huì)信托部作為信托公司的監(jiān)管部門，下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（信托函（2018）37號(hào)，簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”）第一次從監(jiān)管上對(duì)家族信托做出了界定：“家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托的目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)?！?/p>

37號(hào)文明確指出：家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬元，受益人應(yīng)包括委托人在內(nèi)的家庭成員，但委托人不得為惟一受益人。單純以追求信托財(cái)產(chǎn)保值增值為主要信托目的，具有專戶理財(cái)性質(zhì)和資產(chǎn)管理屬性的信托業(yè)務(wù)不屬于家族信托。 

作為法律與金融的完美結(jié)合，家族信托提供了一套私人財(cái)富管理的解決方案，其充分利用信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性與信托獨(dú)有的法律關(guān)系，為委托人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的隔離保護(hù)、財(cái)富傳承和保值增值等功能。

二、什么是保險(xiǎn)金信托

家族信托的門檻普遍較高，加之國人缺乏對(duì)家族信托了解，國內(nèi)一些保險(xiǎn)公司和信托公司通過合作將在美國、日本發(fā)展較快的保險(xiǎn)金信托引入了中國。

保險(xiǎn)金信托是保險(xiǎn)與信托相結(jié)合的一種金融產(chǎn)品，是以保險(xiǎn)金或保險(xiǎn)金受益權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)的信托方式，具體而言，指投保人與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同，指定或變更信托公司為保險(xiǎn)受益人，當(dāng)保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)公司直接將保險(xiǎn)金交付給信托公司，信托公司根據(jù)與委托人（一般為保險(xiǎn)投保人）簽訂的信托合同管理、運(yùn)用、分配保險(xiǎn)金，待信托終止或到期時(shí)將全部保險(xiǎn)金及投資收益交付于信托受益人，實(shí)現(xiàn)對(duì)委托人（一般為保險(xiǎn)投保人）意志的延續(xù)和忠實(shí)履行。

三、保險(xiǎn)金信托優(yōu)勢(shì)

家族信托可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承的目的，一張終身壽險(xiǎn)保單也可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承，那么保險(xiǎn)金信托的優(yōu)勢(shì)在哪里呢？

1.通過信托設(shè)計(jì)，促進(jìn)后代可持續(xù)發(fā)展

一般的保險(xiǎn)方式是保險(xiǎn)事故發(fā)生后，保險(xiǎn)金直接賠付給指定的受益人，保險(xiǎn)合同終止。通常，保險(xiǎn)金的保險(xiǎn)受益人或被保險(xiǎn)人繼承人，可能是未成年人、身心障礙者、老年人或無行為能力人，巨大的財(cái)富不僅無法讓他們受益，還極有可能造成家庭糾紛。而那些自制力、理財(cái)能力較差的受益人在獲得巨額財(cái)富后可能會(huì)肆意揮霍而導(dǎo)致保險(xiǎn)金被消耗。保險(xiǎn)金信托通過設(shè)計(jì)長期規(guī)劃和適宜的激勵(lì)機(jī)制，運(yùn)用多種方式引導(dǎo)受益人樹立正確的財(cái)富觀和價(jià)值觀，并設(shè)計(jì)第三方實(shí)施約束機(jī)制，避免受益人對(duì)財(cái)富的任意揮霍，確保財(cái)富的保值增值。另可通過信托文件設(shè)立合理的分配方式及支付條件，激勵(lì)受益人在前輩的基礎(chǔ)上發(fā)揚(yáng)優(yōu)秀的家族精神，確保財(cái)富有效傳承，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。

2.避免相應(yīng)的道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的專業(yè)管理

現(xiàn)實(shí)中，保險(xiǎn)金數(shù)額較大時(shí)，容易導(dǎo)致相關(guān)利益人為了巨額的保險(xiǎn)金而傷害被保險(xiǎn)人或通過各種手段騙取保險(xiǎn)金的道德風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)金信托引進(jìn)信托機(jī)構(gòu)作為保險(xiǎn)關(guān)系的受益方，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將保險(xiǎn)金支付給信托機(jī)構(gòu)，再由信托機(jī)構(gòu)將其存入特定的信托賬戶，此種安排可有效地避免相應(yīng)的道德風(fēng)險(xiǎn)。另，傳統(tǒng)模式下獲取保險(xiǎn)金的受益人容易因年齡或能力的不足，缺乏對(duì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)有效的管理，造成財(cái)富的流失，導(dǎo)致委托人的意愿落空。在保險(xiǎn)金信托中，因信托機(jī)構(gòu)擁有專業(yè)的財(cái)富管理能力，具備按照委托人的意愿進(jìn)行財(cái)富管理的能力，可通過專業(yè)手段實(shí)現(xiàn)財(cái)富的高質(zhì)量管理。

3.更易入門、靈活、私密的財(cái)富傳承方式

家族信托動(dòng)門檻動(dòng)輒高達(dá)上千萬元人民幣，且要求一次性將資金納入信托計(jì)劃，保險(xiǎn)的“杠桿效應(yīng)”將大大降低設(shè)立信托的上述資金需求。如委托人購買一份保額為1000萬元的保險(xiǎn)，根據(jù)被保險(xiǎn)人年齡不同，杠桿率可以從2倍到30倍不等，保險(xiǎn)金信托可能僅需其要年繳三四十萬元保費(fèi)累積數(shù)百萬元即可設(shè)立，大大降低了設(shè)立家族信托的門檻。另保險(xiǎn)金信托具有相對(duì)靈活、私密的優(yōu)點(diǎn)。首先，基于信托的契約屬性，委托人可通過與信托機(jī)構(gòu)的約定安排給受益人發(fā)放資金的時(shí)間、方式和比例， 實(shí)現(xiàn)自己的委托意愿。其次，根據(jù)《信托法》規(guī)定，信托設(shè)立不需進(jìn)行公證或其他的行政確認(rèn)，具有手續(xù)簡(jiǎn)便、設(shè)立時(shí)間短、效率高等優(yōu)點(diǎn)。最后，信托具有高度私密性。信托內(nèi)容一般僅限于信托委托人和受托人知曉，充分保護(hù)了委托人的隱私。

4.債務(wù)隔離功能

根據(jù)《信托法》 第十六條規(guī)定，信托財(cái)產(chǎn)與受托人所有的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)；受托人依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。這意味著信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性。

債務(wù)隔離主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一， 信托財(cái)產(chǎn)與委托人的債務(wù)隔離。設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，委托人不是唯一受益人的，信托存續(xù)，信托財(cái)產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。保險(xiǎn)金信托中信托的受益人一般為委托人的后代，委托人一般不是唯一受益人，這樣就實(shí)現(xiàn)了信托財(cái)產(chǎn)與委托人債務(wù)的隔離。第二，信托財(cái)產(chǎn)一般不得強(qiáng)制執(zhí)行，但存在例外情況。根據(jù)《信托法》 第十七條：“除因下列情形之一外，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行：（1） 設(shè)立信托前債權(quán)人已對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（2） 受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（3） 信托財(cái)產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負(fù)的稅款；（4） 法律規(guī)定的其他情形?！睆摹缎磐蟹ā返纳鲜鲆?guī)定可看出，如發(fā)生損害第三人利益及社會(huì)公共利益，信托將不再具有債務(wù)隔離功能。但除上述情形之外的保險(xiǎn)金信托仍具有債務(wù)隔離功能。

5.杠桿助推財(cái)富快速增值

杠桿功能在終身壽險(xiǎn)中體現(xiàn)尤其明顯。當(dāng)保險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)保險(xiǎn)金的數(shù)額通常是投保人（委托人）繳納保費(fèi)的數(shù)倍，巨額保險(xiǎn)賠償實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的快速增長，這筆保險(xiǎn)金賠償后將納入信托架構(gòu)，還能通過信托機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值保值。

一. 保險(xiǎn)金信托涉及的內(nèi)容

就保險(xiǎn)金信托基本內(nèi)容來講，主要包括以下幾點(diǎn)：

1. 擬設(shè)立信托對(duì)應(yīng)的保險(xiǎn)合同信息

在信托契約中首先應(yīng)當(dāng)說明其所交存的保險(xiǎn)單的編號(hào)、保險(xiǎn)公司名稱、保險(xiǎn)金額等。

2. 信托財(cái)產(chǎn)的指定及說明

如需追加信托財(cái)產(chǎn)，可與受托人協(xié)商一致，屆時(shí)與受托人另行簽署《追加信托財(cái)產(chǎn)確認(rèn)書》予以確定。為確保信托財(cái)產(chǎn)保護(hù)和隔離功能，信托機(jī)構(gòu)有可能要求委托人提供財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬及獲取來源。

3. 受益人的指定

這里的受益人，是指信托關(guān)系中的受益人?？梢愿鶕?jù)自己的實(shí)際情況設(shè)置不同類別的受益人，也可以為未出世的受益人設(shè)定信托受益權(quán)。還可以在信托合同中約定受益人身故后信托財(cái)產(chǎn)的歸屬及信托權(quán)益的流轉(zhuǎn)規(guī)則。

4. 委托人的權(quán)限

委托人在成立信托時(shí)，要在信托契約內(nèi)聲明有更換受益人及受托人的權(quán)利，變更管理及分配款的方法。

5. 保費(fèi)的支付

受托人或有代付保費(fèi)之責(zé)，或不負(fù)此責(zé)，都應(yīng)在信托契約中詳細(xì)說明。

6. 信托受益人領(lǐng)取利益的安排與條件

受益人的數(shù)量?jī)?yōu)先級(jí)別不同，分配的方法也可能不同，分配收益的時(shí)間和條件，也會(huì)隨受益人的需要而有所差別。信托可以根據(jù)需要為受益人安排定期領(lǐng)取生活費(fèi)，學(xué)業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)、幫助職業(yè)發(fā)展及維護(hù)家庭和諧等價(jià)值導(dǎo)向的分配，確保家族精神和財(cái)富共同傳承。

7. 管理信托資金的方法

信托機(jī)構(gòu)管理資金的運(yùn)用方式，或投資于金融同業(yè)存款，或投資于不動(dòng)產(chǎn)，或長期投資，或短期運(yùn)用，都應(yīng)在信托契約中明確。

8. 監(jiān)察人

受托人根據(jù)需要設(shè)立監(jiān)察人，確立監(jiān)察人的名單及順位、權(quán)利及權(quán)利生效時(shí)點(diǎn)。

二. 保險(xiǎn)金信托需厘清的兩個(gè)關(guān)鍵問題

保險(xiǎn)金信托在我國仍處于探索階段。因法律依據(jù)尚未完善、監(jiān)管措施有待跟進(jìn)，從業(yè)者仍然對(duì)保險(xiǎn)金信托存在不同認(rèn)識(shí)。

1. 信托公司可否作為受益人

我國 《保險(xiǎn)法》 第十八條規(guī)定：受益人是指人身保險(xiǎn)合同中由被保險(xiǎn)人或者投保人指定的享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人?！侗ｋU(xiǎn)法》 對(duì)受益人的范圍和資格未做特別限制，故理論上來說自然人、法人和其他組織，只要受被保險(xiǎn)人或投保人的指定皆可成為受益人。另按照私法自治原則，契約當(dāng)事人可約定將保險(xiǎn)契約上將來可能發(fā)生的保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)讓與受益人，受益人及其資格具體由契約當(dāng)事人（被保險(xiǎn)人或投保人） 指定，具有任意性。最高人民法院《關(guān)于適用〈中華人民共和國保險(xiǎn)法〉 若干問題的解釋（三）》 第十三條規(guī)定，受益人將與本次保險(xiǎn)事故相對(duì)應(yīng)的全部或者部分保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人，當(dāng)事人主張?jiān)撧D(zhuǎn)讓行為有效的，人民法院應(yīng)予支持，但根據(jù)合同性質(zhì)、當(dāng)事人約定或者法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的除外。因此，信托公司可成為受益人。

2. 保險(xiǎn)金是否符合信托財(cái)產(chǎn)要求

根據(jù)《信托法》 第六條規(guī)定，設(shè)立信托必須具有合法的信托目的；第七條規(guī)定，設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，并且該信托財(cái)產(chǎn)必須是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)；第八條規(guī)定，設(shè)立信托應(yīng)當(dāng)采取書面形式。從上述法條可以看出信托的設(shè)立必須具有合法的目的、確定的信托財(cái)產(chǎn)以及相應(yīng)的信托書面文件等要素。根據(jù)《信托法》 第十四條的規(guī)定，信托財(cái)產(chǎn)主要指受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)。但法律、行政法規(guī)禁止流通的財(cái)產(chǎn)，不得作為信托財(cái)產(chǎn)。保險(xiǎn)金信托中的信托財(cái)產(chǎn)來自保險(xiǎn)事故發(fā)生后產(chǎn)生的身故金，其具有合法性，亦不屬于法律、行政法規(guī)禁止流通的財(cái)產(chǎn)。保險(xiǎn)事故發(fā)生后的身故金作為信托財(cái)產(chǎn)從委托人（保險(xiǎn)公司） 向受托人（信托公司） 轉(zhuǎn)移之后，信托公司便可享有信托財(cái)產(chǎn)法律上的權(quán)利。

三. 保險(xiǎn)金信托面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1. 立法及監(jiān)管規(guī)則的缺乏

立法上，我國《保險(xiǎn)法》、《信托法》以及其他法律文件均未對(duì)保險(xiǎn)金信托模式的法律地位、具體運(yùn)作方式等作出規(guī)定。相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不明確，監(jiān)管規(guī)則亦缺乏。縱觀保險(xiǎn)金信托發(fā)展比較完善的一些國家和地區(qū)，都有相應(yīng)的立法予以規(guī)制，如在美國有不可撤銷人壽保險(xiǎn)金信托制度。

2. 信托財(cái)產(chǎn)存在不確定性

不論在保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品 1.0 抑或 2.0 模式下，保險(xiǎn)金進(jìn)入信托專戶均需滿足獲得保險(xiǎn)金的條件，即保險(xiǎn)事故的發(fā)生。目前國內(nèi)保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品基本上是終身壽險(xiǎn)合同加信托，即保險(xiǎn)事故發(fā)生具有一定的確定性。根據(jù)我國《信托法》，設(shè)立信托，須有合法的信托目的和確定的信托財(cái)產(chǎn)。就確定的信托財(cái)產(chǎn)而言，在保險(xiǎn)合同成立后，仍可能出現(xiàn)合同解除或無效情況，導(dǎo)致信托目的無法實(shí)現(xiàn)。

1）保險(xiǎn)合同解除的情形。根據(jù)《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)合同成立后，除保險(xiǎn)合同另有約定外，投保人可以解除合同。在以下情形，保險(xiǎn)人有權(quán)解除合同：（1）投保人故意或者因重大過失未履行如實(shí)告知義務(wù)，足以影響承?；蛘咛岣弑ｋU(xiǎn)費(fèi)率的；（2）被保險(xiǎn)人或者受益人謊報(bào)保險(xiǎn)事故；（3）投保人申報(bào)的被保險(xiǎn)人年齡不真實(shí)并且不符合合同約定的年齡限制的；（4）投保人逾期未繳保費(fèi)，且自合同效力中止之日起滿二年雙方未達(dá)成協(xié)議的。在上述情形下，信托財(cái)產(chǎn)具有不確定性。

2）保險(xiǎn)合同無效情形。另根據(jù)我國《保險(xiǎn)法》第 31 條和第 34 條，無效情形包括：（1）訂立合同時(shí)，投保人對(duì)被保險(xiǎn)人不具有保險(xiǎn)利益的；（2）以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的合同，未經(jīng)被保險(xiǎn)人同意并認(rèn)可保險(xiǎn)金額的。在保險(xiǎn)金信托 1.0 模式中，保險(xiǎn)投保人、被保險(xiǎn)人、信托委托人通常為同一人，在 2.0 模式下，通常作為被保險(xiǎn)人的委托人同意作為投保人的信托公司訂立保險(xiǎn)合同并認(rèn)可保險(xiǎn)金額， 但也不排除在特殊情形下，投保人或者委托人并不是被保險(xiǎn)人，這樣就可能導(dǎo)致保險(xiǎn)合同無效。上述情形亦導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)具有不確定性。

3. 委托人身份的法理依據(jù)缺失

保險(xiǎn)事故發(fā)生前，保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)尚屬期待權(quán)，具有人身屬性，不是純粹、確定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。根據(jù)《信托法》，信托財(cái)產(chǎn)包括財(cái)產(chǎn)權(quán)利。為保障保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)可以作為合法的信托財(cái)產(chǎn)，信托委托人應(yīng)在保險(xiǎn)事故發(fā)生后，以確定的保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)設(shè)立信托。

具體到保險(xiǎn)金信托的法律關(guān)系，存在一定的問題。根據(jù)《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)受益人享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)，而在保險(xiǎn)金信托模式下，是由信托公司作為保險(xiǎn)金受益人，享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)。而此時(shí)的委托人無論是以投保人身份還是被保險(xiǎn)人身份來看，都不再享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)，因此無權(quán)就該財(cái)產(chǎn)權(quán)利設(shè)定信托。

綜上，保險(xiǎn)金信托具有很多優(yōu)勢(shì)，但在目前立法、監(jiān)管缺失的情況下，亦存在一定的不確定性。如要綜合考慮財(cái)富傳承，宜咨詢專業(yè)人士，對(duì)家庭財(cái)富及家人關(guān)系進(jìn)行梳理界定，通過專業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)，定制最適合自己的傳承模式。